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1. 阶段性折返跑未完成美欧股市下跌是A股折返跑的外部环境。国庆假期内外围股市出现了不同程度的下跌，10月1日至4日标普500指数下跌0.3%，富时100指数下跌3.7%，德国DAX指数下跌3.0%，恒生指数下跌0.5%。股市下跌的原因源自经济下行压力加大以及国际关系再度紧张。①美国方面：10月1日公布的9月ISM制造业PMI只有47.8%，创10年来新低。10月2日公布的ADP新增就业人数9月为13.5万人，低于预期的14万人，且8月数据从19.5万大幅下修至15.7万。因此10月1-2日标普500指数大幅下跌约3%。10月3日美国公布的9月ISM非制造业PMI降至52.6%，创3年来新低。10月4日公布的非农新增就业人口为13.6万人，低于预期的14.5万人。因经济数据不佳，市场对美联储降息的预期快速升温，市场预计美联储在10月份降息25个基点的概率从41%上升到92.5%，标普500指数在10月3、4两个交易日因此反弹2.2%。②欧洲方面：10月1日公布的9月欧元区制造业PMI进一步下降至45.7%，创7年新低，市场对经济衰退的担忧进一步加大。10月2日WTO裁决欧盟及其部分成员国违规补贴空客公司，美国将有权对每年约75亿美元的欧盟输美商品和服务采取加征税等措施。当日美国表示从10月18日开始将对欧盟大型民用飞机征收10%税，对农产品、工业品征收25%税。此外，英国首相约翰逊于10月2日表示，英国正就脱欧提出妥协方案，但同时英国也准备好了无协定脱欧，国际关系进一步面临不确定性。综合来看，由于欧洲负面因素相比美国更多，股市跌幅也更大。从估值和盈利的匹配度看，美股当前性价比较低，标普500截至10月4日的PE约为21倍，但是19Q2的EPS（TTM）同比增速只有2%。我们在前期报告《美股如牛转熊对A股有何影响？-20181014》中分析过，美股下跌短期会拖累A股，国际资金风险偏好下降时会影响资金流入A股，中长期A股证券化率低最终会吸引资金流入。2018/02/05-02/09当周美国非农数据引发加息担忧，美股连续大跌，标普500指数一周下跌5%，当周从A股流出的北上资金合计高达113亿，导致上证综指累计下跌9%，又如2018/10/08-10/12当周标普500大跌5%，同期北上资金净流出170亿，上证综指大跌8%。本次国庆假期美欧股市再度下跌将加剧A股折返跑。

根据上述数据，我们可以计算得知：虽然2013—2015年净利润年复合增长率99.39%，但是收入的年复合增长率仅为29.26%，同时存货年复合增长率也高达98.65%。激增的存货之外，同时期迅速增加的还有其他应收款——大多数财务状况不佳的上市公司，都会选择将其他应收款作为“财务垃圾桶”，把所有乱七八糟的费用都归到这里。

携程旅游数据显示，上半年通过平台报名跟团游、自由行、定制游等产品赴欧洲旅游的十大人气目的地依次是俄罗斯、意大利、法国、英国、德国、西班牙、希腊、捷克、瑞士和葡萄牙。传统热门目的地依旧受到跟团游客青睐的同时，中东欧跟团游也备受瞩目。2019年上半年，根据携程旅游数据，十大黑马目的地分别是克罗地亚、拉脱维亚、斯洛文尼亚、保加利亚、爱沙尼亚、阿尔巴尼亚、塞尔维亚、马耳他、爱尔兰及丹麦，其中，上半年前往克罗地亚的游客人数同比上升了540%。

从这个意义上说，此次在法兰克福参展的中国厂家，如联想、中科曙光、浪潮、华为等，在全球超算专家及用户面前展示了他们最新的超算技术及成果。参展厂家“秀”的是什么超算厂家参加500强榜单的评选，凭的是自己的产品技术。而厂家到超算展会上现场展示产品，“秀”的也是自己产品的最新技术。中科曙光高性能计算产品事业部总工程师戴荣博士说，计算速度最快的超算，一定是应用了最先进的技术。

今飞凯达认为，此次募集资金建设项目将进一步夯实公司现有的汽车铝合金轮毂主业，提高经济效益与抗风险能力，有助于提升公司市场影响力和行业地位。同时，通过募集资金偿还银行贷款，有利于进一步优化公司债务结构。长江商报记者注意到，这也是今飞凯达自2017年IPO后第二次推出再融资方案。

无人机属航空器的一种，在飞行安全方面受民航条例规管。香港相关法令订明，任何人士如因鲁莽或疏忽操作飞机（包括无人机及模型飞机），而危害他人或财产安全，可被检控。违者一经定罪，可处罚款及监禁2年。此外，根据香港《机场管理局附例》有关规例，任何人不得在附例适用区放模型飞机（包括无人机）。违例者一经定罪，最高可被判罚款5万港元及监禁6个月。